分析：比特幣交易價格仍比其已實現價格高出約 21%，且尚未出現底部信號

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，比特幣現貨價格與其已實現價格（所有鏈上代幣按其最後一次交易時間加權的平均成本基礎）之間的差距正在收窄，向過去周期底部水平靠近，但鏈上數據顯示市場尚未出現典型的投降式拋售。目前比特幣已實現價格約為 54,286 美元，現貨價格約 68,774 美元，溢價約 21%。2022 年熊市底部信號是現貨跌破實際價格，當時現貨低於已實現價格約 15% 時恰逢周期低點。

當前 21% 的溢價意味著平均持有者仍處於盈利狀態，若要觸及已實現價格，比特幣需再跌約 20% 至 5.4 萬美元。值得關注的是溢價收窄速度，從 2024 年底約 120% 壓縮至 15 個月後的 21%，這是除市場崩盤外最快的一次靠近實際價格線。

其他鏈上信號也顯示市場尚未完成重置：Coinbase 溢價指數重返負值，表明機構需求減弱。分析師認為，雖然比特幣從 6.5 萬至 7 萬美元區間已維持五週，3 月 ETF 流入超 10 億美元顯示存在買家，但市場尚未經歷歷史上標誌底部的痛苦過程。