Bitget UEX 日報｜軟體板塊回暖;Meta AMD簽巨額芯片協議;惠普盤後跌超6%;Circle將發布業績 (2026年2月25日)

一、熱點要聞

美聯儲動態

聯儲官員密集表態 AI或推高中性利率

• 多位聯儲理事及主席就勞動力市場與通脹路徑發聲：Cook指出AI引發代際轉變，可能短期推高中性利率並增加通脹風險；Collins認為通脹將在今年晚些時候回落；Goolsbee強調需更多證據確認通脹持續降溫，否則不宜進一步降息。 市場影響：降息預期進一步錨定6-7月，美元獲得支撐，美債收益率短期承壓，風險資產波動性或維持高位。

國際大宗商品

全球油輪運費飆升至近六年新高

• VLCC中東至中國航線日租金突破17萬美元，較年初翻三倍；美伊談判、地緣供應變化及韓國船東訂船潮共同推高運價，已達2020年4月以來最高水平。 市場影響：原油運輸成本上升將傳導至終端油價，短期支撐WTI布倫特，但若談判順利推進，地緣溢價有望回落。

宏觀經濟政策

特朗普國情咨文宣布科技巨頭承擔AI數據中心能源成本

• 政府與多家未具名科技公司達成協議，由企業自擔數據中心電力及基礎設施費用，防止消費者電價飆升；ADP數據顯示私營就業四周均值新增12750人，連續四周改善但仍低於去年峰值。 市場影響：減輕財政與居民負擔的同時增加科技資本開支壓力，AI投資熱潮的可持續性成為市場新焦點。

二、市场复盘

大宗商品外汇表现

• 现货黄金：上涨0.18%，报5153美元/盎司，仍处上涨区间
• 现货白银：上涨0.2%，报87.42美元/盎司
• WTI原油：涨0.72%，报66.11美元/桶，地缘谈判与运费上涨形成对冲
• 美元指数：跌0.07%，报97.83，联储谨慎表态提供支撑

加密货币表现

• BTC：下跌约1.05%，报64189美元附近，四连阴后短期支撑考验
• ETH：下跌约0.7%，报1850美元附近，beta属性放大跌幅
• 加密货币总市值：上涨约0.2%，报2.29万亿美元，风险偏好回落主导
• 市场爆仓情况：总爆仓约3.4亿美元，多头占主导约2.49亿美元，长仓集中爆仓

美股指数表现

• 道指：上涨0.76%，报49174.5点，连续反弹修复前日跌幅
• 标普500：上涨0.77%，报6890.07点，软件与科技股领涨
• 纳指：上涨1.04%，报22863.68点，AI应用软件板块驱动显著

科技巨头动态

• AAPL：+2%以上，触控屏MacBook Pro秋季亮相传闻提振
• AMZN：+1%以上，整体科技氛围支撑
• GOOGL：跌0.19%，与AES签20年"电力协议"，支撑谷歌全球云服务和AI业务扩展，中长期仍属利好
• META：显著上涨，AMD巨额芯片协议直接催化
• MSFT：+1%以上，软件板块回暖联动
• NVDA：微涨0.68%，财报前观望情绪浓厚
• TSLA：+2%以上，板块轮动受益 核心原因：Anthropic发布会释放"合作而非取代"信号，软件股担忧缓解，叠加Meta-AMD重磅协议提振AI基础设施主题。

板块异动观察

软件/AI应用板块 涨幅领先

• 代表个股：Figma +11%、Roblox +7%、Salesforce +4%
• 驱动因素：Anthropic推出企业智能体并与传统软件商合作，Wedbush等机构认为AI对现有工作流替代风险被高估

存储/内存板块 明显回落

• 代表个股：SanDisk(SNDK) -4.2%、Micron微跌、HPQ盘后 -5.75%以上
• 驱动因素：Citron Research突袭做空指出NAND周期属性被误讀為AI護城河，三星產能修復預期加劇供給壓力；HPQ財報顯示內存成本上行拖累指引

三、深度个股解读

1. Meta Platforms - 与AMD达成巨额"芯片+股权"协议

事件概述：Meta宣布与AMD签署多年协议，将部署高达6吉瓦AMD Instinct GPU算力，订单规模约600亿美元；同时Meta获权以0.01美元/股认购至多1.6亿股AMD普通股（约占10%股权），里程碑式行权。首批出货定于2026下半年，采用定制MI450架构GPU及Venice CPU。

市场解读：机构认为此举帮助AMD加速追赶Nvidia在AI芯片市场的份额，股权绑定进一步强化双方战略协同，缓解市场对AMD长期竞争力的担忧。

投资启示：AI资本开支多元化趋势明确，AMD等二线芯片商估值修复空间打开，建议关注供应链上下游受益标的。

2. AMD - Meta 600亿美元芯片大单+股权绑定

事件概述：同上协议细节，AMD股价盘中最高涨超8.77%收于高位。

市场解读：华尔街视此为AMD"第二份Nvidia级"大单，叠加性能-based warrant设计，长期收入与股价挂钩增强确定性。

投资启示：短期催化强劲，中长期需跟踪实际出货进度，适合配置AI硬件主题。

3. HP Inc - Q1营收超预期但内存成本拖累指引

事件概述：2026财年Q1营收144.4亿美元同比增6.9%超预期；Q2非GAAP EPS指引0.70-0.76美元中值低于一致预期0.75美元，全年指引维持但偏低端。CFO明确指出内存价格持续上涨是主要压力。盘后跌超6%。

市场解读：机构下调短期盈利预期，强调周期性成本压力大于需求复苏。

投资启示：PC/打印业务基本面稳健，关注内存价格拐点，适合波段操作。

4. Alibaba - 通义千问Qwen 3.5中型模型系列发布

事件概述：Qwen团队推出Qwen3.5系列中型模型（Flash、35B-A3B、122B-A10B、27B等），采用混合架构，激活参数大幅降低，智能体任务表现超越前代，上下文支持达百万token。

市场解读：开源+高效路线强化本土AI竞争力，成本优势显著。

投资启示：中国AI应用落地加速，关注阿里云及相关生态标的长期机会。

5. Circle - 稳定币龙头Q4业绩即将发布

事件概述：Circle（CRCL）将于2月25日盘前公布2025财年Q4及全年业绩，USDC流通量已超740亿美元同比翻倍。

市场解读：市场关注利率环境对储备收益的冲击及支付业务增长能否对冲。

投资启示：稳定币生态扩张趋势不变，关注USDC市占率与多元化收入进展。

四、加密货币项目动态

1. Circle Q4业绩临近发布，USDC流通量持续翻倍增长。
2. 分析：比特币"公允价缺口"指向4.5万美元，AI担忧拖累股市与黄金
3. Bitwise收购质押服务商Chorus One，强化多链质押布局
4. 以太坊生态DeFi TVL小幅回暖但仍承压。
5. 21Shares现货SUI ETF已在纳斯达克开始交易

五、今日市场日历

数据发布时刻表

重要事件预告

• Circle财报：盘前发布 - USDC流通量与支付业务进展
• NVIDIA财报：盘后发布 - AI需求验证关键节点
• 特朗普国情咨文：美东时间晚间 - AI能源政策细节

Bitget 研究院观点：

美股软件板块在Anthropic发布会后显著反弹，三大指数齐涨反映市场对AI"合作而非颠覆"叙事的快速接纳；Meta-AMD 600亿美元重磅协议进一步提振芯片供应链信心，但联储官员密集释放中性利率上行信号，令降息路径更趋谨慎。貴金屬與原油受地緣及運費因素支撐，美元小幅走強。整體而言，機構認為當前反彈屬於技術性修復而非趨勢反轉，建議投資者關注NVIDIA財報與特朗普能源政策落地對風險偏好的指引，短期波動率或仍處高位，配置上可均衡AI硬件與防禦性資產。

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