SEC 發布代幣化證券監管指引：明確兩大類別與合規框架

2026-01-29 09:19:42

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ChainCatcher 消息，美國 SEC 於 1 月 28 日發表代幣化證券監管聲明，將其劃分為兩大核心類型。第一類為發行人直接代幣化模式，即發行人或其代理機構將證券以區塊鏈形式發行並記錄持有人信息，此類代幣化證券需遵循與傳統證券相同的註冊、披露等法律義務，採用鏈上或鏈下記錄方式不改變證券法的適用性。

第二類為第三方代幣化模式，包括托管型（代幣持有人通過代幣享有對托管證券的間接所有權）與合成型（代幣僅追蹤標的證券價格表現，不轉移任何實質權利，可能構成證券型互換）兩種形式。SEC 特別提示，第三方代幣化會產生額外的交易對手風險與破產風險，部分產品須受證券型互換的嚴格監管約束。

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