在穩定幣走向現實世界的路徑中，加密卡為何仍然重要？

在關於穩定幣的討論中，一個常見判斷是：隨著穩定幣在轉帳與結算中的使用不斷擴大，傳統支付工具的重要性會逐步下降。

但 Artemis 在近期發布的《Stablecoin Payments at Scale: How Cards Bridge Digital Assets and Global Commerce》報告中，對穩定幣實際使用結構給出了一个更務實的觀察：穩定幣已經在資產存儲和價值轉移層面被廣泛採用，但在現實消費層面的落地，仍然高度依賴現有支付網絡。

數據顯示：加密卡市場已從 2023 年初的邊緣地帶躍升為年化 180 億美元的龐然大物，月交易額在短短兩年內翻了 15 倍。

這意味著，穩定幣解決了資金如何高效移動的問題，但關於資金如何被現實世界接受，依然需要一個可行的連接方式。在當前行業條件下，加密卡正是這一連接中最成熟、也是最具規模效應的載體之一。

一、為什麼是加密卡，而不是原生加密支付

從表面看，穩定幣已經具備作為支付手段的全部技術條件------鏈上結算、可編程、效率高。但在現實世界中，支付並不只是技術行為，它還涉及：

• 商戶側的收單與清算體系

• 合規、責任與風控邊界

• 與現有收單、清算體系的兼容

這也是為什麼，在 Artemis 對穩定幣使用場景的拆解中，可以清晰看到一個結構性特徵：穩定幣的大規模使用主要集中在轉帳與結算層，而非直接面向商戶的消費層。

這一結構性分佈並不意味著穩定幣無法用於消費，而是反映出：穩定幣要進入現實世界消費場景，必須依賴成熟、合規、可規模化的加密支付基礎設施作為前提。

與此同時，市場正在主動尋找將穩定幣引入現實消費場景的可行路徑。加密卡憑藉可擴展性和靈活性成為連接傳統與數字支付體系的一種有效方式，它既能承載穩定幣等數字資產的支付路徑，也支持法幣層面的消費和結算能力。市場的接受度也反映在數據上，加密卡的交易量從2023年初的每月約1億美元增長到2025年底的超過15億美元。

二、加密卡的真實角色，嵌入現有支付體系

加密卡作為現如今連接加密資產和法幣的橋樑，其運行原理可以用"三明治結構"來理解：

• 上層與下層仍然是法幣體系與既有支付網絡

• 穩定幣位於中間，承擔價值轉移與清算的角色

• 用戶與商戶並不一定直接感知穩定幣的存在

在這個結構中，消費端需要一個能夠被現實世界廣泛接受的接口，而加密卡正是承擔這一角色的關鍵組件。在上述結構下，加密卡並不是穩定幣的替代方案，而是一種接口層設計：

• 向內，它連接穩定幣資金池與企業賬戶

• 向外，它接入 Visa、Mastercard 等成熟支付網絡

• 中間層由合規、風控和清算系統進行約束

這使得穩定幣可以在不改變商戶收款方式、不要求用戶理解鏈上細節的前提下，被用於現實世界的消費與支出。從這個角度看，加密卡的價值並不在於支付體驗是否足夠原生，而在於它是否足夠貼近現實支付系統的運行邏輯。

三、企業場景下，加密卡的需求更加清晰

在被廣泛運用至消費場景前，穩定幣就因其高效結算、低摩擦等特性，更易被企業結算場景所接受。如使用穩定幣支付海外廣告、雲服務與軟件訂閱；向全球供應商或合作方完成結算支出；對跨團隊、跨地區的花銷進行管理等等，常見例子是一個 SaaS 企業即便接受穩定幣的訂閱費收款，卻仍然要用傳統支付工具去支付 Google Ads 和 AWS 的費用。

這些場景高度標準化，也高度依賴既有支付網絡。在這種條件下，加密卡成為一種現實的選擇：它為企業使用穩定幣提供了一個合規、低摩擦、可規模化的支出出口。

但在實際落地中，加密卡並不是一個孤立存在的工具，還需要與企業的資金、財務系統連接。

以 Interlace 的實踐為例，其加密卡產品 Infinity Card 更準確地承擔的是企業資金體系中的支出層角色。通過直接連接企業的多幣種賬戶與資產餘額，在後台完成加密資產與法幣的轉換與清算，使企業資金可以在不改變原有賬戶結構與結算邏輯的前提下，被無縫用於全球消費場景。

從結構上看，這類面向企業的加密卡具備幾個明確優勢：

• 卡片與企業賬戶直接關聯，減少反復充值、手動劃轉與多層清算帶來的操作成本；

• 同時支持法幣與加密資產作為支出來源，由系統在消費時自動完成兌換與處理；

• 圍繞企業內部使用場景設計的多用戶、多權限支出管理機制，支持額度控制、角色區分與統一管理。

另一個值得關注的變化是：越來越多企業並不滿足於使用一張卡，而是希望將加密卡能力本身納入自身產品或平台之中，作為用戶體驗和業務流程的一部分。這也推動了 Card as a Service（CaaS）在加密卡領域逐漸成型。在 CaaS 模式下，企業可以：

• 通過 API 發放虛擬卡或實體卡，將發卡能力嵌入自身系統；

• 自行定義卡的使用場景、限額等交易規則；

• 將加密卡作為自身業務的一部分，而非割裂的第三方產品。

在 Interlace 的體系中，加密卡 CaaS 能力被抽象為底層模塊：包括發卡、合規風控、清算結算等多個版塊，企業可在此基礎上構建符合自身業務需求的卡產品。這種變化本質上也反映的是一個趨勢：加密卡正在從面向用戶的工具，轉變為面向系統的能力，也就是我們常說的基礎設施層。

結語

從 Artemis 的報告，我們收穫到了一个重要啟發：穩定幣的規模增長，並不自動意味著它們已經進入現實世界的每一個角落。

在可預見的一段時間內，加密卡仍然是穩定幣與現實消費網絡之間，最成熟、最可規模化的連接方式之一。它的價值不在於敘事是否足夠原生，而在於是否足夠貼近現實世界的運行邏輯，而這，恰恰是支付基礎設施真正發揮作用的地方。