X 撤銷 InfoFi API 權限，引發 KAITO 大幅下跌，社交型加密模型遭遇結構性衝擊

平台政策變化

2026 年 1 月 15 日，X（原 Twitter）對其開發者 API 政策進行了實質性調整，明確撤銷了對通過代幣激勵用戶發帖或互動的應用程序的 API 訪問權限。這類項目在加密領域通常被統稱為"InfoFi"。X 產品負責人 Nikita Bier 在公開表態中表示，此舉旨在遏制平台上日益泛濫的"AI 垃圾內容與回覆刷屏"現象------激勵式發帖機制在短時間內放大了低質量、自動化內容，顯著損害了用戶體驗。

這一舉措並非孤立事件，而是 X 在現任管理層下持續收緊 API 治理策略的一部分。歷史經驗表明，無論是 2023 年大規模終止第三方客戶端支持，還是隨後對 API 訪問層級的重構，X 都在逐步將平台穩定性與內容質量置於開放開發者生態之上，這種治理路徑也反復重塑著圍繞其建立的外部產品與商業模式。

事件經過

作為 InfoFi 賽道中最具代表性的項目之一，KAITO 直接受到此次政策變化衝擊。項目方隨即宣布下線 Yaps 激勵系統及相關排行榜------這些功能高度依賴 X 的 API 數據------並同步推出戰略轉型方案，發布全新產品 Kaito Studio，轉向以品牌合作和精選創作者為核心的內容與營銷平台，且計劃覆蓋包括 YouTube、TikTok 在內的多種內容渠道，以降低對單一平台的依賴。

市場反應迅速而劇烈。根據 CoinGecko 數據，KAITO 價格從 1 月 14 日約 0.67 美元，在政策確認後迅速下跌至 1 月 15 日的 0.57--0.54 美元區間，24 小時內跌幅約 15%--20%。與此同時，交易量顯著放大，表明市場並非被動下滑，而是投資者主動調整倉位、重新評估項目風險。

類似波動也出現在其他 InfoFi 相關資產上。例如 Cookie DAO 的 COOKIE 代幣 在同一時間窗口內下跌超過 14%，成交量接近翻倍，顯示該領域的風險正在被整體重估，而非局限於單一項目。

為何這一變化具有重要意義

X 撤銷 API 權限的影響，遠不止於短期價格波動，其根本在於揭示了 InfoFi 項目長期存在的一項結構性依賴風險。這類協議的核心經濟模型，往往依賴於第三方社交平台提供的數據流、互動指標與內容分發機制，再通過代幣激勵將這些指標轉化為鏈上價值。

一旦這些上游數據入口被限制或關閉，原本驅動交易活躍度與代幣需求的反饋回路便可能瞬間失效。這一點，使 InfoFi 與傳統 DeFi 項目形成鮮明對比：後者依賴的是鏈上流動性與智能合約的確定性執行，而前者則高度依賴受許可的社交 API 與私有算法體系。

數據流與經濟機制的內在矛盾

InfoFi 模型之所以在早期吸引資本關注，在於其看似能夠將"注意力"和"信息產出"轉化為可交易的經濟資產。然而，多方分析早已指出，此類激勵機制更容易推動內容數量最大化，而非信息質量最大化。

多家媒體在報導中援引平台側數據指出，激勵式發帖上線後，自動化腳本與 AI 生成內容的比例顯著上升，短時間內製造出數以百萬計的低價值互動。這正是 X 管理層所指的"AI slop"問題，也是其決定收緊 API 的直接背景。

諷刺的是，正是這些激勵機制曾推動 KAITO 等項目的用戶增長與代幣活躍度，如今卻成為平台治理需要壓制的對象。

市場層面的影響

KAITO 的價格表現反映出市場對該賽道風險結構的重新定價。當前 KAITO 價格較 2025 年 2 月約 2.88 美元的歷史高點 已下跌 超過 80%，意味著投資者已不再願意為"社交互動即價值"的敘事支付溢價。

與此同時，部分交易平台數據顯示，KAITO 在消息公布後的成交量一度增長 100% 以上，這種"放量下跌"更符合被迫重新配置風險敞口的特徵，而非簡單的情緒性拋售，進一步說明市場將該事件視為結構性變化。

生態連鎖反應

衝擊並未止步於 KAITO。Cookie DAO 及其他 InfoFi 相關項目迅速暫停了類似的激勵式活動，並強調將聚焦更合規、可持續的數據產品與分析服務。這種同步收縮，強化了市場的共識：問題並非單點事故，而是整個 InfoFi 模型在面對平台治理時的系統性脆弱性。

當多個項目依賴同一中心化平台規則來支撐其代幣經濟，一次政策調整就足以在整個細分賽道中引發連鎖反應。

項目方的應對路徑

KAITO 推出的 Kaito Studio，代表了一種可能的自救方向：從"獎勵驅動的內容產量"，轉向"品牌與創作者導向的高質量合作"，並主動分散至多個內容平台，以減少對單一 API 的依賴。

這種路徑與更廣泛的創作者經濟趨勢一致，即在鏈上與鏈下生態之間建立更穩健的商業關係。然而，這種轉型同樣意味著更高的執行成本、更慢的增長節奏，以及代幣價值敘事的重塑，其成效仍有待時間驗證。

更宏觀的背景

X 的 API 收緊，也發生在全球科技平台對 AI 內容與信息質量監管不斷加強的背景下。對社交平台而言，開放性、商業化與用戶體驗之間的權衡正變得愈發尖銳；而在加密領域，InfoFi 的劇烈波動則提醒市場：即便激勵邏輯上鏈，上游信息流與分發權仍然可能高度中心化。

結論

X 的 API 政策調整，不僅衝擊了 KAITO 的短期價格，更暴露了 InfoFi 作為一個賽道的結構性短板。代幣大幅回調、成交量激增以及項目方集體轉向，反映的是市場對該模式可持續性與抗風險能力的重新評估。

如果未來的社交型加密項目希望避免重蹈覆轍，其設計重點將不得不從"如何激勵更多內容"，轉向"如何在不依賴單一平台的情況下，持續產生可信、稀缺且有價值的信息"。

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