波場 TRON 行業週報：美股勢頭強勁但加密市場陷入糾結，詳解構建專業級 DeFi 策略協議 Mellow

一.前瞻

1. 宏觀層面總結以及未來預測

上週，美股整體震盪偏強。市場將"製造業走弱但未失速 + 就業溫和降溫"解讀為有利於年內政策轉向，科技與成長板塊表現相對占優，標普 500 與納指錄得小幅上漲，而周期與製造相關板塊承壓。

展望未來，美國經濟大概率運行在"放緩但未衰退"的區間，若後續數據繼續確認就業降溫且通脹不反彈，寬鬆預期將繼續支撐美股估值；但若服務業與消費重新走強、通脹預期抬頭，高位美股對數據的敏感度將顯著上升，波動風險也會隨之加大。

2. 加密行業市場變動及預警

上週，加密貨幣市場在年初反彈後出現明顯回調，顯示上方拋壓集中釋放。成交量在下跌過程中放大，資金從風險資產撤出跡象清晰，ETF 流入放緩甚至階段性轉弱。山寨幣與高彈性品種回調更為劇烈，前期漲幅較大的 MEME 板塊出現快速回吐，部分代幣單周跌幅明顯，市場風險偏好快速降溫。

從風險角度看，本輪回調反映出當前行情仍屬於反彈後的再平衡階段，而非趨勢性牛市啟動。若比特幣無法重新站穩 10 萬美元並形成有效支撐，短期內不排除繼續向下測試關鍵支撐區間的可能，高波動板塊仍將首當其衝。叠加宏觀數據在 1 月密集回歸，若利率或通脹預期出現不利變化，回調幅度可能被進一步放大。整體來看，加密市場短期仍偏弱，需警惕回調演變為更深層調整的風險。

3. 行業以及賽道熱點

總融資4.47億美元，由JP Morgan、Nasdaq參投的Canton Network是由 Digital Asset 推出的、專為機構金融打造的公共 Layer-1 區塊鏈；融資100萬美元，BIG BRAIN HOLDINGS領投的Haiku是一個基於 Solana 的 AI 驅動鏈上意圖（Intent）交易協議與去中心化衍生品交易所。

二.市場熱點賽道及當周潛力項目

1.潛力項目概覽

1.1. 淺析總融資4.47億美元，由JP Morgan、Nasdaq參投------以需知隱私與跨應用原子互操作為核心的機構級 Layer1 Canton Network

簡介

Canton Network 是由 Digital Asset 推出的、專為機構金融打造的公共 Layer-1 區塊鏈，融合了隱私性、互操作性與高擴展性。它基於 DAML 智能合約構建，通過 "需知即見"（need-to-know）隱私機制，確保參與方只能訪問與自己相關的交易數據。

Canton 支持跨應用的原子級交易（如代幣化債券與現金之間的結算），同時保持資產隔離、隱私保護與嚴格的監管合規控制。

Canton Network 是由使用 Canton 軟件構建與運行的所有應用和用戶組成的網絡，這些獨立實例通過 Canton 協議互聯，形成一個全球性的互操作體系。

1. 合約實例（Contract Instances）與智能合約模板（Templates）

• Canton 管理並同步的核心數據單元是合約實例。

• 每個合約實例都基於一個模板（Template），模板定義了智能合約的業務邏輯與權限規則。

• 模板中的 choices 決定了可執行的狀態更新：在一個原子操作中歸檔舊合約並創建新合約。

• 所有模板和實例構成完整的 Ledger（賬本）。

1. Parties 與 Ledger 所有權

• 每個合約屬於一個或多個 Party（參與方）。

• 每個 Party 通過自己的 Validator（驗證節點）接入網絡，只能查看與自身相關的合約數據。

• 多個 validator 連接不同網絡時，整個網絡形成一個不由任何單一實體控制的虛擬全球賬本（Virtual Global Ledger）。

1. Canton 的基礎設施：Synchronizers 與 Validators

• Validator（驗證節點）：執行與驗證交易，管理本組織的賬本狀態；不對外開放端口。

• Synchronizer（同步器）：負責交易排序、緩衝並安全轉發加密消息；無法看到交易內容。

• 一個 validator 可以同時連接多個 synchronizer，自動形成"網絡的網絡"。

1. 交易執行方式

• 要完成跨組織交易，相關 validator 必須至少連接到同一個 synchronizer。

• 同步器只負責傳輸和排序，並不理解業務內容。

• 其中，Global Synchronizer（https://sync.global）是網絡的主幹節點。

1. 同步器無狀態化 & 網絡橫向擴展

• 合約不綁定任何特定 synchronizer；同步器之間也互不可見。

• Validator 可自由選擇任何可連接的 synchronizer 進行交易。

• 這種設計使 Canton Network 能夠像互聯網一樣，通過增加 synchronizer 與 validator 即可水平擴展。

Canton Network 應用架構簡述

1. Frontend（前端）

前端負責讓最終用戶與應用業務流程交互。
為了確保不可抵賴性，所有用戶操作必須通過用戶所屬組織的後台，經由該組織的 Participant Node 提交到账本。因此，最佳實踐是每個組織獨立托管自己的前端，並通過各自的 IAM 系統鑑權。前端不應直接訪問賬本，而是調用後台 API，由後台統一提交命令。

2. Daml Model（業務流程與 API 定義）

Daml 模型定義跨機構共享的業務邏輯、權限體系與操作模式。其編譯產物 DAR 文件必須部署到所有參與節點。
模型應僅表達當前狀態，不應將歷史步驟作為長期存在的合約保存，以避免 ACS 無限增長。
若需歷史記錄，應通過 PQS 查詢事件流，而非在模型中維持活動合約。
在需要跨組織共享參考數據時，建議使用 explicit disclosure，避免大量觀察者帶來的性能開銷。

3. Backend（後台核心）

後台負責：

3.1 提供高層 API

後台對Ledger API 進行抽象，為前端與外部系統提供安全、可擴展且易使用的接口。

讀路徑（Read Path）

• 使用 PQS（Participant Query Store）作為主要查詢引擎。

• PQS 支持 SQL、歷史事件查詢、應用級索引，適合構建高性能查詢服務。

• PQS 不附加訪問控制，因此後台必須對返回的數據實施細粒度權限管理。

• PQS 可服務自動化、集成、實時 UI、分析查詢等多種場景。

寫路徑（Write Path）

• 強調可靠性（重試機制）與幂等性（idempotency）：

• 失敗需安全重試

• 使用 contract consumption 或 command deduplication 保證提交不會重複生效

• 為前端與系統提供統一封裝（如"提交訂單""更新狀態"等業務級 API）。

4. Backend 自動化與外部系統集成

4.1 自動化 On-Ledger 工作流

賬本上的工作流不會自動推進，所有動作需由後台發起。
後台應將自動化工作拆解為可重試任務（tasks），每個任務獨立、無副作用，並始終使用最新賬本狀態。

自動化來源包括：

• 狀態觸發（State-triggered）：通過 PQS 轮询新合約（如新的审批请求）

• 時間觸發（Time-triggered）：定時任務（如定期對賬、事件撤銷）

注意：

• 自動化提交的命令必須消耗觸發該任務的合約，以防無限循環。

• 重試應該包含整個任務流程，而不是僅重試提交命令部分。

4.2 與外部系統集成

後台是賬本與外部世界之間的橋樑，可集成：

• KYC / AML 系統

• 市場數據源

• 會計、清算與結算系統

• 訂單撮合系統

• 消息隊列

集成方式靈活，可向賬本推送數據，也可從賬本拉取或訂閱事件。強烈建議外部系統不要直接訪問 Ledger API，所有讀寫應通過後台統一管理，以保證權限、幂等性與數據一致性。

Tron評點

Canton 的優勢在於以"需知可見"的隱私模型、跨應用原子互操作能力以及橫向擴展架構，為機構級金融構建出一個既合規又高性能的區塊鏈基礎設施。金融機構可以在保持數據隔離、隱私保護和監管要求的前提下實現跨資產、跨應用協同，從而支持真實世界的大規模金融應用落地。同時，Canton 的網絡由全球金融機構共同治理，安全性與可信度極高。

其主要劣勢在於生態門檻相對較高，需要使用 DAML 進行開發，並要求機構部署參與者節點，導致早期開發者數量有限、去中心化程度不及公鏈，以及對普通 DeFi 用戶的可訪問性較弱。

1.2.淺析融資100萬美元，BIG BRAIN HOLDINGS領投------AI 意圖驅動的 Solana 超高速永續交易層Haiku

簡介

Haiku 是一個基於 Solana 的 AI 驅動鏈上意圖（Intent）交易協議與去中心化衍生品交易所。它能夠將任何目標交易狀態轉換為單一的鏈上統一交易，為用戶與集成方抽象掉所有 DeFi 複雜度。Haiku 提供極高速、低成本的永續合約交易，並具備深度流動性、先進的風險管理機制，以及模塊化 AMM 基礎設施。

架構概覽

1. Haiku Pro

Haiku Pro 是一個面向專業交易者、資產管理人與 DeFi 高階用戶的高級圖形化策略界面，能夠在無需編寫任何代碼的情況下，通過可視化方式構建並執行複雜的多步驟鏈上策略。

傳統交易界面通常只能執行單一操作，而 Haiku Pro 允許用戶通過拖拽式組合，創建由多個 DeFi 原語（lending、borrowing、staking、LP、bridging 等）構成的全鏈路一鍵式"All-or-nothing"交易。

核心能力

· 可視化策略構建器（Visual Strategy Builder）
用戶可任意設定初始資產狀態與目標狀態，在支持的任意鏈與資產間自由組合複雜策略。

· 全原語支持（Full Primitive Support）
策略不僅限於 swap，而是可以原生組合借貸、抵押、質押、跨鏈、LP 等多類型操作。

· 無縫跨鏈執行（Seamless Cross-Chain Operations）
可在單一界面中構建跨鏈多步驟交易，無需多界面、多筆交互。

· 預執行模擬（Pre-Execution Simulation）
在簽名前提供交易結果預覽，包括：
--- 最終資產數量
--- 手續費
--- 滑點
--- 成交路徑

確保用戶策略可控、透明、可預期。

2. Haiku Agent

Haiku Agent 是一個通過自然語言來執行複雜 DeFi 策略的交互式界面，讓用戶能夠用一句話完成多步驟鏈上操作。

它是我們 Declarative Transactions（宣告式交易）基礎設施的對話層，用戶或 AI 代理都可以通過簡單的文字指令觸發複雜的鏈上策略，無需理解底層協議或界面邏輯。

該產品消除了 DeFi 的最後一層複雜性------界面本身。用戶只需描述期望的最終狀態，Haiku Agent 即可讓零基礎用戶到最先進的鏈上 AI 都能使用我們的執行引擎。

工作原理

Haiku Agent 由一個專為 DeFi 協議與金融原語微調的 LLM（大語言模型）驅動。流程簡單順暢：

1. 描述你的策略

用戶或 AI 代理以自然語言輸入目標，例如："將一半的 ETH 做成槓桿多頭，另一半存入借貸池賺利息。"

2. 智能解析

模型理解該指令的目標狀態，並將其轉化為結構化的執行請求。

3. 動態執行

執行引擎根據該請求計算出最資本效率的路徑，並以單筆 All-or-Nothing（全有或全無）交易完成整個策略。

3. Haiku API

Haiku API 是開發者通往我們 Declarative Transactions（宣告式交易）基礎設施的核心接入層。
它為開發者、協議方以及鏈上資金管理方提供一個高性能、統一且可編程的入口，用於以全有或全無（All-or-Nothing）方式執行複雜的多步驟鏈上策略。

通過集成 Haiku API，你可以將整個執行生命周期完全交由我們的引擎處理，不再需要自行構建和維護脆弱、複雜的底層執行邏輯，從而將精力專注在產品和用戶體驗上。

核心價值主張（Core Value Proposition）

1. 抽象所有複雜度

一次集成即可接入 45+ 協議、19 條鏈。路由、跨鏈、交換、執行全部由 Haiku 處理，你無需再為底層交互操心。

2. 解鎖高級功能

為你的用戶提供傳統聚合器無法實現的能力，例如：

• 真正的投資組合再平衡

• 一鍵式跨鏈存款

• 槓桿頭寸與複雜策略組合

• 多協議、多步驟交易的自動化執行

1. 全有或全無的執行保障

所有多步驟策略都會被打包成單筆統一交易執行：

• 避免部分成交失敗

• 避免資金在步驟之間被卡住

• 顯著提升安全性和確定性

1. 高性能與穩定性

Haiku 的執行引擎可在 200 毫秒內動態返回複雜策略路線，並在真實生產環境中實現 99.7% API 成功率，確保機構級可靠性。

Tron評點

Haiku 的優勢在於通過 AI 驅動的意圖執行（Intent Execution）與 Declarative Transactions 架構，將多步驟鏈上操作抽象為單筆統一交易，大幅降低 DeFi 的複雜度門檻。借助 Haiku Pro、Haiku Agent 與 Haiku API，用戶、AI 代理與開發者都能以可視化、自然語言或編程方式構建並執行跨鏈、跨協議的複雜策略，享受极速低成本執行、深度流動性與高度可組合性，適用於專業交易者與機構化場景。同時其 All-or-Nothing 執行模型提升資金安全性與確定性。

劣勢在於高度抽象化依賴底層執行引擎的可靠性與安全性，任何模型誤判或路由錯誤都可能導致執行偏差；此外系統對外部協議、LLM 推理與跨鏈通信的依賴較強，在極端市場環境下可能面臨延遲、失敗或風險放大。總體而言，Haiku 為鏈上交易體驗帶來革命性提升，但仍需持續強化風控與基礎設施穩定性。

2. 當周重點項目詳解

2.1. 詳解輪融資275萬美元, Cyber Fund領投---讓所有人都能構建專業級 DeFi 策略的協議Mellow

簡介

Mellow 構建了一個可組合的流動性金庫，實現了對多類型 Vault 的完全無許可創建，包括 Simple LRT、MultiVaults、DVV、跨生態互操作 Vault 等更多形態。該原語由一組可定制風險曲線的 Vault 智能合約構成，並由 Curators（策略管理者）負責策略執行與風險參數管理。本手冊包含 Mellow Vaults 的整體架構、合約細節、審計信息、用戶教程、API 說明以及激勵積分機制等內容。

Mellow 的 ALM（資產負債管理）模塊則負責構建提升 DeFi 資本效率的鏈上結構化產品，其設計演進自 Mellow Permissionless Vaults------一個完全無許可、自動化的主動流動性管理系統。

架構簡述

Mellow 的定位，是將複雜的 DeFi 收益策略產品化、標準化、可組合化，讓專業資產管理人與 Curators 能夠以模塊化方式設計、部署並規模化運營鏈上結構化產品。

1. Mellow Core Vaults：模塊化結構化產品基礎設施

Core Vaults 的架構圍繞模塊化、可組合、可審計、安全四大原則打造，為複雜策略提供統一執行框架。

核心功能包括：

• 可托管的 LP 存取模塊（Deposit Queue & Redeem Queue）

• 統一、可配置的安全 Oracle

• 專業的策略執行單元（Subvault + Verifier 模塊）

• 收益記錄與憑證管理（Share Manager）

• 四類費用系統（Fee Manager）

• 風控系統（Risk Manager）

• 精細化角色管理（Mellow ACL）

無論策略多複雜（LP、槓桿、收益分層、CEX 執行、Restaking、Pendle、Aave 等），所有策略行為都通過標準化 Vault 框架執行，並由 Verifier 嚴格驗證，保證安全且透明。

架構核心模塊

1. Deposit Queue（延遲入金）

• 防前置交易（front-running）

• 等待 Oracle 報價後再按價格鑄造份額

• 可選白名單（用於合規）

1. Redeem Queue（異步贖回）

• 防用戶惡意取消（避免"贖回-取消"騷擾治理）

• 允許 curator 異步管理策略流動性

1. Signature Queues（快速通道）

• 由可信組（consensus group）簽名

• 即刻鑄造或贖回，無需等待 Oracle

• 適用於機構級需求或 OTC 式功能

1. Vault 主控（組合全部模塊）

• 控制資產進出、費用、份額邏輯、Oracle 報告等

1. Subvault（策略執行單元）

• 每個策略一個 Subvault，可連接任何 DeFi/CEX

• 由 Verifier 模塊限制能調用的函數（安全層）

1. Verifier（策略白名單系統）

• 確保策略調用始終被授權

• 可用 Merkle、on-chain 或 external verifier 校驗

1. Oracle（去信任化定價）

• 支持偏差檢查（absolute & relative deviation）

• 可標記"可疑價格"並需管理員確認

• 決定存入/贖回的最終價格

1. Share Manager（用戶份額管理）

• 白名單化、鎖倉、暫停、分配等合規功能

• 支持精確 "應得份額未領取" 的記賬

1. Fee Manager（費用系統）

• 存款費

• 贖回費

• 業績費（performance fee）

• 協議信息費（protocol fee）

1. Risk Manager（風控）

• 每個 Vault/Subvault 的額度限制

• 審計 pending 資產/實際資產差值

• 所有額度按 Oracle 定價計算

1. ACL 權限系統

• 動態角色

• 可審計，便於機構治理

Mellow 支持的策略場景

通過模塊化 Subvault，Mellow 可支持全鏈最複雜的策略：

• Pendle：未來收益拆分/收益增強

• Aave / Morpho / Gearbox：槓桿 & 借貸策略

• Uniswap / Curve：穩定池 & 非穩定池 LP 管理

• Cowswap：限價單執行

• Symbiotic / EigenLayer：Restaking 收益管理

• CEX 執行 + 鏈下做市策略

Core Vaults 旨在成為鏈上最強大的結構化產品底層。

2. SimpleLRT架構

SimpleLRT 是一個基於一組可組合金庫（Vault）合約構建的模塊化 Liquid Restaking 原語，適用於不同風險配置。
系統由以下關鍵組件構成：

• MellowSymbioticVault（主金庫邏輯，ERC-4626 風格）

• 資產（asset，如 wstETH）與對應 DefaultCollateral

• SymbioticVault（通過 VaultConfigurator 創建）

MellowSymbioticVault 作為核心組件，負責：

• ERC-4626 標準的存取款（取款為異步）

• 從 Symbiotic 金庫領取獎勵並分發到農場（farm）

• 管理限額、暫停、白名單等控制邏輯

重要功能

金庫提供標準化資產管理能力：

• asset() / totalAssets() → 查詢底層資產與 TVL

• convertToShares / convertToAssets → 資產與份額間轉換

• preview*() → 存取款預估

• getBalances() → 查詢用戶可即時/總資產與份額

此外，系統通過獨立的 Withdrawal Queue 管理異步取款，包含：

• pendingAssetsOf / claimableAssetsOf

• claim() 完成最終領取

SimpleLRT 通過模塊化 Vault 架構，將 Restaking、異步提款、獎勵分發與風險控制標準化為可組合原語，使不同風險偏好的 Liquid Restaking 產品能夠無許可創建，同時兼容 Symbiotic 的底層機制。

3. MultiVault架構

MultiVault 是一個面向多來源收益與再質押場景的資產聚合金庫，通過模塊化設計統一管理不同協議的收益、再質押與流動性。系統基於擴展版 ERC4626，實現限額、白名單與鎖定等高級功能。

核心特性

• 單一資產入口，由 MultiVault 在多個 Subvault 之間進行分配與調度。

• Subvault 支持多協議組合，如 Symbiotic、EigenLayer 與標準 ERC4626，以最大化收益與抽象底層複雜度。

• 統一協議適配層（Adapters）：

• SymbioticAdapter

• EigenLayerAdapter

• EigenLayerWstETHAdapter

• ERC4626Adapter

Subvault 類型

當前支持三種 Subvault：

1. SYMBIOTIC

2. EIGEN_LAYER

3. ERC4626

多餘資產則回退到 Symbiotic 的 DefaultCollateral 以提升優化利用率。

資產管理策略（RatiosStrategy）

策略通過 minRatioD18 / maxRatioD18 控制各 Subvault 的目標資產配置區間，並在存款、取款與再平衡時執行資產分配。

MultiVault 將多協議再質押與收益來源抽象為統一的金庫系統，通過 Ratio 策略、適配器層與異步提現隊列，實現靈活、可擴展且高安全性的收益聚合與資產調度。

4. Interoperable Vaults（跨鏈互操作金庫）

Interoperable Vaults 旨在讓用戶無需將真實資產跨鏈轉移，也能在 L2 存入資產、在 L1 執行再質押（restaking），從而獲得跨鏈收益與多網絡獎勵。

系統依托 LayerZero 的 OFT（Omnichain Fungible Token）標準實現資產的跨鏈映射，並由 Mellow 的 MultiVault 在 L1 調度並管理再質押收益。

核心流程

1. 用戶在 L2 存入資產並獲得收據代幣（receipt token）

2. 資產原地鎖定在 L2，不跨鏈移動

3. 系統在 L1 鑄造對應的 OFT"影子資產"

4. OFT 在 L1 被用於再質押（Symbiotic / EigenLayer）獲取獎勵

5. 用戶雙重收益：L2 激勵 + L1 再質押收益

6. 若發生 slashing，OFT 按比例被削減，但剩餘部分仍可在 L2 贖回

兩大收益來源

① L2 收益

• L2 激勵

• L2 DeFi 策略收益

• receipt token 的生態獎勵

② L1 再質押收益

• Symbiotic / EigenLayer 獎勵

• 網絡積分（points）

• OFT 被視為等同原生資產，可拿滿獎勵

架構精要

L2（Source Chain）

• 用戶存入 & 獲得 shares

• 資產鎖倉

• L2 收益來源

L1（Target Chain）

• 鑄造 OFT

• MultiVault 分配到再質押協議

• 產生 L1 收益

跨鏈通信

• 使用 LayerZero OFT

• 只允許 SourceCore 發起跨鏈操作

• 不移動真實資產，僅跨鏈映射

Tron評點

Mellow 的優勢在於其高度模塊化、可組合的金庫基礎設施，支持多類型 LRT、MultiVault、跨鏈金庫等結構化產品的無許可創建，能同時連接 Symbiotic、EigenLayer、DeFi 等多生態，滿足機構級 ALM、收益管理與再質押需求。其策略、風控、隊列、權限、預言機等模塊拆分明確，提升安全性、透明度與可擴展性，並允許策展人靈活構建複雜策略，是目前最完善的鏈上結構化收益框架之一。

劣勢在於系統相對複雜，依賴多層隊列與跨鏈組件運作，對普通用戶理解門檻較高；同時多協議、跨鏈、再質押叠加導致操作風險面更大，對預言機、權限管理和外部協議穩定性依賴較強，且策展人角色可能引入一定的信任假設與運營風險。

三. 行業數據解析

1. 市場整體表現

1.1. 現貨BTC vs ETH 價格走勢

BTC

ETH

2.公鏈數據

四.宏觀數據回顧與下周關鍵數據發布節點

上週公布的 12 月非農與失業率數據，整體釋放出"就業持續降溫但尚未失速"的信號。12 月新增非農就業人數明顯低於年內平均水平，顯示企業招聘意願進一步放緩，就業擴張動能減弱；與此同時，失業率小幅上升，反映勞動力市場正在從此前的緊平衡狀態向更寬鬆過渡。這組數據強化了"高利率對就業的滯後影響正在顯現"的判斷，也支撐了市場對美聯儲後續政策將更偏向觀望、並為年內降息保留空間的預期。整體來看，就業數據並未觸發衰退警報，但已明確指向經濟放緩方向。

本週重要數據公布：

1月13日：美國12月未季調CPI年率

五. 監管政策

中國：重申嚴監管與推進數字人民幣

• 監管基調：中國人民銀行於1月5日至6日召開工作會議，明確表示將在2026年進一步收緊對虛擬貨幣"挖礦"和交易活動的監管，並加大對相關非法金融活動的打擊力度。

• 支付監控：會議要求商業銀行和支付機構持續加強對涉及加密資產交易的資金流動監控，防範風險傳導。

• 數字貨幣：會議重申將謹慎而穩步地推進數字人民幣（e-CNY）的研發與試點，擴大其應用場景和生態系統建設。

美國：關鍵立法程序進入衝刺階段

• 立法進程：參議院銀行委員會正式定於1月15日對《數字資產市場結構法案》（CLARITY法案）進行審議和表決。這是該法案能否進入全院投票、最終成為法律的關鍵一步。

• 條款爭議：在法案最終文本的博弈中，兩黨議員提出了具體修訂意見：

• 民主黨參議員Angela Alsobrooks提議，允許交易所為涉及美元穩定幣的主動交易行為支付獎勵，但禁止對單純存放在錢包中的穩定幣支付利息，以防止出現不受監管的"類銀行"產品。

• 共和黨方面則提議修訂《銀行保密法》，明確將數字商品（如比特幣）的中介服務機構納入該法定義的"金融機構"範疇，以強化反洗錢義務。

• 行業行動：隨著審議日期臨近，美國加密行業組織正加大遊說力度，力圖在最終條款中爭取更有利的監管環境。

國際組織（OECD）：全球稅務透明化邁出關鍵一步

• 框架生效：由經濟合作與發展組織（OECD）制定的《加密資產報告框架》（CARF）於2026年1月1日正式生效。

• 核心要求：該框架要求參與司法管轄區的加密資產服務提供商（如交易所、托管機構）收集其客戶（包括個人和實體）的交易信息，並自動報告給本國稅務機關。

• 參與範圍：首批有48個司法管轄區加入該框架，包括歐盟全體成員國、英國、巴西、日本、韓國、澳大利亞等。各轄區之間的信息自動交換計劃將於2027年開始執行。